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固定资产的偿债能力不仅受账面价值真实性影响，还受变现难度制约。大部分制造企业的生产线设备都是专业定制，如果拆开变卖，变现价值很低；像钢厂这种标准品产线的固定资产，搬迁的费用与时间成本也会很大。衡量固定资产的变现能力时，应将房屋建筑物与设备类固定资产分别处理。（1）房屋建筑物等固定资产可以参照周边区域内类似资产，确定较为合理的公允价值作为偿债基础；（2）然而设备类固定资产由于账面价值受公司计提折旧、减值准备等因素影响，主观性较强，并且难以寻找恰当的可比资产衡量价值，因此应当给予一定的变现率。比如电子设备等新兴行业，由于产品更迭极快，比如显示屏/基板行业很难有超过六年的生命周期，但是设备折旧可能还是按照十年左右的折旧，这样的固定资产账面价值就是虚高的。

分析人士对联邦基金期货历史数据进行统计后发现，在过去6个月的大部分时间里，EFFR大致维持在与IOER持平的水平。当美联储在7月份降息时，EFFR下降了26个基点，从2.40%下降到2.14%。本月，这一数据先在头两个交易日维持在2.14%，随后在本周跌至2.13%。

就内部环境而言，民营企业到底面临怎样的挑战？政府又如何作为来帮助民营企业应付这些挑战？政府有哪些方面可以继续检讨自身的不足，以改善民营企业的营商环境呢？民营企业有法制保障正如在其他任何国家，营商环境是一个复杂的系统。不过，在中国的特殊环境里，人们在讨论这个问题时至少必须思考如下几个方面的问题，包括意识形态倾向性、法治环境、国有与民营企业之间的利益冲突、政府的改革及其政策偏好。

核心竞争力及风险点：风险大幅缓解，公司硬核实力明显，将受益于行情回暖近期随着股权质押得到政策及政府的支持，券商承担的风险得以大幅缓解，估值有望修复。而且，公司自成立以来，见证了我国证券行业的发展历程，历经多个市场周期以及监管环境的变化，拥有在我国资本市场历史悠久的强大品牌。

【策略观点】总的来看，此前市场担忧的中美贸易摩擦“硬着陆”的风险已经明显化解，中美经贸问题将会进入“量子态”—— 如果不进一步谈判，中美经贸关系将会处在“冲突”和“合作”的叠加状态，随着谈判的开启，中美经贸关系随时可能会坍缩成“合作”和“冲突”的一种。就投资者而言，不去看它时它就是“利好”和“利空”的混合状态，如果关注到这个问题，一定会坍缩成“利空”和“利好”中的一种，到底是利空还是利好取决于你看问题的角度。

同时，我国消费环境持续优化。王炳南表示，在第二届进博会前夕，世界银行公布了《全球营商环境报告2020》，中国营商环境全球排名从46位跃升到31位，连续两年位列全球营商环境改善最大的10个经济体。中国市场正在日益成为全球经济增长稳定的动力源、各国拓展商机的活力大市场。